一季度业绩掉队,百威亚太在中国市场动能略显不足|今日热门

  • 发表于: 2023-05-05 08:42:53 来源:财华社

五一假日出游热度高,劲歌派对,啤酒美食,广大游客点燃了国内消费市场的热情。

实际上,在今年一季度,包括啤酒在内的消费市场显著复苏,各大啤酒厂商经营业绩也迎来拐点。从数家啤酒厂商公布的一季报看,无论是啤酒销量,还是营收层面,厂商们的复苏势头十分强劲。


(资料图)

百威亚太拖后腿

进入2023年以来,随着疫情放开、内需回温,消费市场烟火气回归了。统计局数据显示,今年一季度,我国餐饮行业收入同比增长13.9%,其中烟酒类收入同比增长6.8%。

具体到啤酒行业,1-3月啤酒产量为852.7万千升,同比增长4.5%,对比2019年同期增2.7%。其中,3月啤酒行业产量为343.3万千升,同比大幅增长20.4%,对比2019年同期增长13.0%,显示出市场需求正加速释放。

啤酒市场需求的回升也反映在了啤酒上市企业的一季报中,多数企业一季报业绩明显增长,但百威亚太于中国市场似乎还存在“水土不服”、“增速乏力”的症状。

根据各公司公告,除了百威亚太外,青岛啤酒(00168.HK)、燕京啤酒(000729.SZ)、珠江啤酒(002461.SZ)和重庆啤酒(600132.SH)这四家啤酒厂商于一季度的啤酒销量、营收以及净利润均取得正增长,其中有三家企业销量和业绩均取得双位数或以上增幅。

报告期内,百威亚太(01876.HK)实现啤酒销量22.08亿公升,同比增长9.10%,增幅不及青岛啤酒、燕京啤酒及珠江啤酒。百威亚太在公告中表示,销量增长是由于中国业务复苏,加上韩国和印度业务表现的进一步推动。

经营业绩方面,期内百威亚太实现营收17.02亿美元,同比增长12.9%,增幅亦不如上述三家企业;净利润为2.97亿美元,同比下降1.66%,为上述五家企业中唯一一家净利润出现下滑的企业。同期,青岛啤酒和燕京啤酒净利润分别增长28.86%及7373.28%,珠江啤酒及重庆啤酒也均取得双位数增长。

业绩披露后,资本市场对百威亚太反应冷淡。5月4日,百威亚太股价表现疲弱,早盘一度跌超6%,截止发稿跌幅为5.36%。

中国市场动力略显不足,高端化继续推进

如果说中国市场是百威亚太在2022年充满挑战的市场,那2023年一季度中国市场则是百威亚太实现复苏最不理想的区域。

中国市场是百威亚太最重要的营收入来源之一,但百威亚太今年一季度在中国市场的表现称不上靓丽,成长性不如其他地区。公告显示,百威亚太一季度在中国市场的销量、收入分别同比增长7.4%、10.9%,低于亚太地区西部及亚太地区东部。

正常化除息税折旧摊销前盈利方面,受高端化及收入管理措施带动,百威亚太在中国市场每百升收入增加3.2%,使正常化除息税折旧摊销前盈利提高12.6%,超过疫情前水平。

实际上,除了高端化带动外,提价也成为百威亚太在中国市场盈利提升的重要因素。自2021年几乎所有的产品都进行提价后,在去年三四月,百威亚太上调了核心及实惠产品价格,当时的涨幅是中个位数;到了11月,百威亚太旗下高端和超高端产品在中国市场提价,以对标国内CPI的变化。

不但大力推动高端和超高端产品在中国市场扩张,还进行了提价,那百威亚太的高端化之路走得是否顺利?

近年来,随着青岛啤酒和华润啤酒(00291.HK)等国内啤酒厂商走上高端化,百威亚太亦不甘落后,陆续推出多款高端啤酒以巩固其高端品牌地位。

继去年推出超高端啤酒“传奇虎年”限量版后,百威亚太在今年又推出售价高达1588元的“飞兔腾跃”。根据2022年业绩交流会反馈,当前高端系列百威品牌在中国覆盖率约1/3,而超高端组合则仅在10%左右,仍有较大提升空间。百威亚太计划2023年将百威分销覆盖城市从201个提高到220个,超高端产品覆盖从51个城市拓展到69个城市,进一步加强中低成熟度市场渗透。

在今年一季报中,百威亚太表示,中国市场高端及超高端类别销量比重持续提高,百威及超高端收入较去年实现双位数增长。在印度市场,由于公司持续取得市场份额以及领导高端类别,销量实现强劲的双位数增长。高端和超高端类别亦实现强劲的双位数增长,同时带动收入双位数大幅增长。

对于中国啤酒市场二季度展望,中泰证券近日研报指出,去年4-5月受疫情影响总量仍有压力,低基数效应将继续体现。更为值得关注的在于随着夜场、高端餐饮等现饮渠道修复,啤酒均价有望加速提升,实现超预期的增长。

一季度业绩表现不佳的百威亚太,在二季度中国啤酒市场复苏确定性较强的背景下,能否在与国产啤酒品牌的业绩比拼中扳回一局?有待时间验证。

作者:遥远

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