广州期货-一周集萃-玻璃与纯碱-玻璃产销再度走强，纯碱扩产预期下需求走弱-20230423

摘要：

玻璃

【资料图】

行情回顾：截止4月21日，玻璃2209合约收盘价为1808·元/吨，周环比上涨6.10%。

逻辑观点：供应方面，本周凯盛点火特种玻璃880t/d产线，周熔量112.33万吨，较上周上涨0.32%，综合产销约在130%，较上周上涨18%。库存方面，厂库加速去库，库存5030.9万重箱，环比-14.07%，已连续7周去库，华北部分原片企业零库存，华中限售。利润方面，各种燃料生产线均已盈利。需求方面，截至2023年4月中旬，深加工企业订单天数14.8天，较上期增加2.0天。3月房屋销售面积14813万平方米，同比-3.46%；房屋竣工面积6244万平方米，同比+32.02%，地产出现分化。目前多地受涨价气氛影响，中下游采买意愿较高，部分企业库存低位，存限量销售、封单行为，且由于五一前中下游有补库需求，预计下周现货价格维持高位震荡，但涨价幅度较本周会有趋缓。现货价格参考价运行区间在2030-2040元/吨。

行情展望及操作建议：本轮市场去库节奏较快主要由于中下游的集中补库和地产竣工的需求好转，加上部分地区原片库存不足，投机盘的出现放大了涨价情绪。整体来看，竣工数据持续好转，对于玻璃企业的信心有所提振，短期节前补库+情绪延续，需求有一定支撑，预计五一节前玻璃价格呈现震荡偏强态势。盘面上，由于上涨较快又临近假期，多空双方开始平仓离场，持仓量出现明显下降，谨防高位回调，主线思路仍以低多为主。

风险提示：房地产修复不及预期，浮法玻璃产线点火等。

纯碱

行情回顾：截止4月21日，纯碱2209合约收盘价为2232元/吨，周下跌4.94 %。

逻辑观点：供应方面，本周纯碱装置无变化，62.10万吨，环比+1.48万吨，涨幅2.43%，前期检修或降负荷企业恢复，产量和开工提升，预期下周整体开工重心上移，产量63万吨。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存38.68万吨，环比+6.23万吨，涨幅19.20%，其中，轻质纯碱20.17万吨，环比+3.76%，重碱18.51万吨，环比+42.28%。需求方面，纯碱需求一般，采购情绪不积极，现货价格不稳定，下游按需为主，但原材料库存不高，临近月底，下游预期有采购计划。

行情展望及操作建议：当前由于对纯碱未来扩产和降价的看法上一致，碱厂、中游贸易商、期现商、下游玻璃厂的持货和采购意愿皆很低。轻重碱价差走扩，带动重碱价格跟随下调，部分碱厂主动调降价格保持低库存和下游客源。虽然5月从供需上看仍有缺口，但扩产预期下价格的主动权已经由碱厂转移到了中下游，部分企业可能出现提前抢跑来获取当前高利润行情，未来供应压力将会成为交易主逻辑。周度参考区间：2180-2350元/吨。

风险提示：装置检修超预期，需求超预期，进出口超预期等

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