云南维持减产运行状态 铝价将底部区间稳步抬升|视点

【资料图】

一、行情回顾

本周五（5月5日），主力2306合约低开低走，全天震荡偏弱，报收于18320元/吨，环比下跌0.52%。

二、基本面汇总

根据数据，中国2023年3月的氧化产量为659万吨，环比增长10.76%（2月为595万吨），同比增长2.97%（上年同期为640万吨）。2023年第一季度，中国氧化铝产量为1901万吨，同比增长4.68%（上年同期为1816万吨）。

据预计4月国内电解铝产量或在332万吨附近，同比增0.67%。但需求端表现未及预期。据数据显示，2023年4月国内铝加工行业综合PMI指数环比下跌20.2个百分点至46.2%。

5月4日，据统计国内电解铝锭社会库存83.5万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较2022年5月历史同期库存下降19.7万吨。

铝棒加工费多地持稳，新疆广东包头河南下调10-70元/吨，南昌无锡上调10-30元/吨；铝杆1A60及6/8系加工费上调30元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，A356及ZLD102/104持稳。

三、机构观点

：宏观方面压力再临，俄乌冲突仍存扰动。产业上，截止5月04日，国内电解铝社会库存约78.3万吨，去库1.5万吨，有所放缓。供应端，国内成本下探明显，成本端支撑趋弱，电解铝供应小幅增长，云南维持减产运行状态，贵州及四川等地复产，内蒙古白音华项目保持继续投产。需求端，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上涨至65.3%，下游消费领域终端新增订单后续增长或趋缓。整体上，目前铝锭去库有所放缓，预计AL2305运行区间18100—19500为主。

浙江新世纪：氧化铝供应回升，电解铝产量小幅恢复。下游初级加工端开工率回升，终端需求逐步恢复，目前铝库存去库。目前，不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在17300-18000元/吨，对铝价支撑力度较强。长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。中短期铝价区间震荡，反复筑底。