环球观热点：一季度业绩预测

本来答应薛总要写个长文，但是提起笔来真不知如何入手，能说的都说了，能写的都写了，除了躺平没有任何选择。看着月线，10个月中9根大阴线，隆基在这一年中练就了九阴白骨爪；老人们走了一个又一个，一个个曾经的少年早已老气横秋，字里行间带着对隆基股价的无奈充满了对AI的嘲讽，心中却又那么一丝丝反转的期待，而这些期待在这半个月被击溃的无影无形，打开软件一键卖出已经是多数人的选择。

(相关资料图)

一个又一个的轮回，苍天饶过谁？

１．出货量：

硅片：总共24GW，其中外销12GW，自用12GW；

一体化组件：总共12GW，其中HPBC1GW，PERC 11GW；

硅料：权益硅料1万吨

２．利润端：

①一季度的硅片利润先低后高，1月5分钱，3月份达到2毛+

平均0.13~0.15元/W的净利润。

外售硅片合计利润：15.6亿~18亿

②一体化组件，PERC端平均0.18~0.2元/W的净利润，

PERC一体化组件合计利润：19.8亿~22亿

③一体化组件，(预测)HPBC端平均0.36~0.38元/W的净利润

※按照溢价3美分计算，成本端高3分钱

HPBC一体化组件合计利润：3.6亿~3.8亿

④根据通威的一季度预告计算，1万吨硅料权益对应12亿利润

主营业务：①＋②＋③=39～43.8亿

合计利润：①＋②＋③＋④＝51～55.8亿

点评：

１．3月开始硅片环节开工率拉满，4月份目前也是满的；丽江和内蒙合计60GW的新增产能在2季度开始陆续投产，二季度硅片产量可能到35~40GW这个区间；

２．HPBC目前西咸1号厂房的9GW满产，泰州4GW也快爬满了；西咸2号和3号厂房合计20GW，3月已经投产，预计6月满产；

３．去年3季度200多亿的合同负债，按照预付款20%计算，大概是有50GW左右的订单；其中20~25GW是海外订单，随着硅料下跌不会重新议价；剩下的是国内的订单，需要重新议价，比现货价格高5分钱左右。 贯穿整年，组件订单尚可；

４．附上二季度的业绩预测：硅片35GW，组件20GW，其中HPBC 4GW，

外售硅片端：22.5亿

PERC组件端：32亿

HPBC组件端：13.2亿

硅料权益：8亿

合计75.7亿

５．目前股价的走势，核心矛盾是啥我也不知道，但我只会算业绩啊，其他的臣妾做不到

以上。

@加息首季@轻神骨头@薪者@蓝色双子@Jason_kai023

$隆基绿能(SH601012)$