李大霄:人民币汇率企稳回升属重大利好消息 A股从3144点回升是反转不是反弹|全球热头条

  • 发表于: 2023-07-04 11:01:29 来源:金融界


(资料图片)

英大证券首席经济学家李大霄表示,央行货币政策委员会2023年第二季度例会于6月28日在北京召开,会议提出,深化汇率市场化改革,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,综合施策、稳定预期,坚决防范汇率大起大落风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这是一个重要的政策信号,值得大家高度重视。近日多家境内大型银行纷纷下调美元存款利率,有助于减少利差套利活动。这是一套组合拳。

截止到2023年7月4日9:23分,美元对离岸人民币从6月30日7.2855到7.2385,人民币已经升了470个基点,企稳回升的迹象初步出现。对股票市场形成重大利好消息。这次股票市场的调整因素之一是汇率的波动,这次央行出手稳定汇率,对股市的稳定具备重要作用。

汇率因素仅仅是其中之一,更加重要的因素是是股债差所带来的股票资产吸引力提升。以2022年10月31日上证指数2885点计算,上证50与余额宝收益差是中国股市32年来的最高点,而2023年6月25日上证指数3144点时,上证50指数股宝差有可能是33年以来的历史次高位,此时中国优质蓝筹股的底部就变得异常坚固。而且机会广泛分布在中概股、恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数、央企指数、上证50、沪深300指数、上证指数等指数之中的最优质最低估最具竞争力的蓝筹龙头股之中。

新一轮牛市行情从2022年10月31日2885点开始启动,从2023年6月25日3144点再度启程,极有可能是反转不是反弹,根本逻辑是源自无风险收益率的急剧下降蓝筹股的吸引力提升,伴随着疫情过后的经济的企稳回升的基本面。可惜这些好股票与绝大多数散户投资者朋友无缘,所以散户体感不强。

我们观察一个公募基金的数据就能够说明这个问题,公募基金规模终于再创历史新高。截至今年5月底,公募基金规模为27.77万亿元,然而,股票型基金仅占2.62万亿,绝大部分是固收类产品。从这个结构就能够看出整个是一个极低仓位接近空仓状态。未来空间巨大。

更加不用说长期资金入市的空间,成熟市场中,保险资金的对股票市场的配置超过50%,而我们只在10%出头一点点,未来提升空间巨大。更加不要提养老金了,未来入市的空间巨大。

非常令人痛心的是,在内资长期资金入市缓慢的情况下,外资将大底抄走了。今年上半年外资流入1833亿,而去年全年不到800亿,今年外资的动向非常异常,值得我们充分重视认真研究。随着高层会议公布的研究推动经济持续回升向好的一批政策措施,政策态度其实早已经是明牌。外资先于内资早一步布局A股其实是有逻辑的。沪深港通开通以来,北向资金进场19079亿,这次外资的嗅觉是准确无误的。可惜底部又给外资抄走了,只是绝大部分人都还浑然不觉。

一场没有人相信的牛市,也许已经来到了我们的身边,悄无声息,大盘坚定地地从2863、2885、3144缓慢提高,这就是牛市。只不过比较缓慢令一众猴急者感觉不到而已,而绝大部分人都是猴急的,可以理解。

更加重要的是,中国经济长期增长潜力巨大,2022年中国国内生产总值超过121万亿,近十年中国经济年均增长6.2%,远高于2.6%的同期世界平均增速,其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%,超过七国集团贡献率的总和,未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升,经济增长从长远看必然推动优质股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间,我们来迎接一场没有人相信的牛市吧,当然仅限好股票。

关键词: