把钱慷慨地花在“刀刃”上 宝马强大资本结构促经营逆势增长

在这个充满变数、动荡和不确定的当下，成功者，拼的是复原力。

于企业而言，究竟什么才是成就强大复原力的核心之源?是在大环境出现波动时，创新的耐力和颠覆的魄力不被动摇;对质量与效率的追求与掌控依然执着、不打折扣;对各类突发事件的应变依旧沉着果断。

北京时间3月16日，2022年宝马集团财报年会在线上举行。2021年财报显示，在挑战与困难交织的2021年，宝马以多项财务指标创下历史新高的出色业绩，证实了自身强大的复原力。

正如宝马集团董事长齐普策在财报年会现场所言：“宝马集团以强大的资本结构保持经营业务逆势增长，并坚持推进技术转型和未来战略。我们将继续为长期目标努力，平衡所有利益相关方的需求，创造客户所需的价值、满足客户期待。”

研发投入同比增长10.7%

把钱慷慨地花在“刀刃”上

“有的放矢的转型，塑造了宝马不可复制的优势。在颠覆变革和稳步前行中，宝马找到了平衡。”齐普策说。

财报业绩正是最佳印证。2021年全年，宝马集团在全球共交付超过252万辆汽车，同比增长8.4%;其中新能源车占比达13%，接近33万辆，全球销量增长了70%。根据宝马集团发布的财报数据显示，集团2021年总收益达到1112.39亿欧元，同比增长12.4%。值得一提的是，2021年宝马集团包括税前收入、净利润等多项财务指标，均创下历史新高。其中税前收入达到160.6亿欧元，同比增长207.5%;集团净利润达到124.63亿欧元，同比增长223.1%;拟用于向股东分配的利润达到38.27亿欧元，每股分红水平创下新纪录。

2021年宝马集团汽车业务营收攀升至954.76亿欧元，同比增长18.1%。息税前利润率达到10.3%。汽车业务对自由现金流的贡献在年底达到63.54亿欧元，同比增长87.2%。与此同时，宝马集团金融服务业务收入大幅增至328.67亿欧元，同比增长9.4%，资产收益率达22.6%。

更加“羡煞旁人”的是，在新能源汽车领域，宝马不仅在销量和规模上“一马当先”，在盈利能力方面也迅速增强。在财报发布会后，齐普策接受中国媒体专访时表示，确保盈利能力的持续提升，是宝马扩大电动汽车规模的前提。今年陆续推出的创新BMW i4、创新BMW iX和创新纯电动BMW i7都在相应细分市场中具有很强的盈利能力。2025年推出的“新世代”车型(NEUE KLASSE)将基于全新构架，并有效降低单车成本。

除了汽车整车，宝马摩托车的业绩也相当出彩。宝马摩托车在去年共向客户交付超过19.4万辆，同比增长14.8%。摩托车业务收入达27.48亿欧元，增幅20.3%;息税前利润率为8.3%。

宝马集团负责财务的董事彼得表示，除了财务关键数字上的增长之外，宝马集团的整体业务发展都符合可持续的宗旨。据了解，2021年宝马集团在减少二氧化碳排放等方面也做出了突出的成绩，依赖于所有动力驱动车型做出的贡献2021年宝马集团超额完成了欧盟的排放要求。

“赚钱”的同时，宝马也慷慨地把钱花在了“刀刃”上。2021年，宝马集团研发总投入达62.99亿欧元，较前一年增长10.7%。2021年的研发投入主要用于全新车辆架构和电动产品攻势相关领域，以及数字化产品和自动驾驶研发。齐普策表示，加强技术创新及其转化能力，将创新精准、高效地转化到产品生产和研发中，是宝马始终追求的目标。“2021年，宝马超过一半的投资用于未来战略的推进，包括数字化、电动化、自动驾驶等领域的技术研发和创新。”彼得说。不可否认，作为为数不多致力于电芯技术研发的整车企业，这一曾经看似“非主流”的执着与坚持，正在成为为宝马在转型中争取到主动和保持引领的“绝招儿”;凭借与越来越多创业公司的携手开放创新，也为其在数字化和自动驾驶等领域的研发碰撞出更多灵感。

2022年保持强势目标

华晨宝马“全面并表”将带来积极影响

“每一年的成功都是宝马的下一站。”齐普策说。谈及2022年的目标，齐普策表示，2022年依然是极具挑战的一年，同时也是宝马集团里程碑式的一年。宝马集团将保持经营业务稳定增长、推进技术转型、继续为长期战略努力。

对2022年财务目标的预测，彼得透露，预计2022年宝马集团的资本开支将略有提升，研发支出将继续保持增长。原材料价格的波动、芯片短缺等因素将对现金流、息前利润等产生影响，但从整体看，2022年宝马集团的目标是将继续保持强势增长。彼得预测，2022年下半年之前，从全球范围看，芯片短缺并不会得到明显缓解，加之国际局势的动荡、俄乌冲突等事件影响，2022年包括宝马在内的全球汽车业将在动荡中审慎前行。

在整场财报发布会，以及会后的专访环节，中国被多次重点提及。对宝马而言，这并不意外。2021年，华晨宝马对宝马集团财务业绩的贡献相当突出，2022年，中国市场以及宝马在华合资企业对宝马集团实现稳定增长目标，仍将发挥重要作用。“2022年，华晨宝马财务报表将并入宝马集团，‘全面并表’后预计将为宝马集团带来70~80亿欧元的一次性积极影响。”彼得说。

齐普策坦言，中国是电动化、数字化、智能化等诸多领域转型的风向标，甚至为全球的发展设定了标杆。“2022年，宝马集团将发起强大的新能源车攻势，在中国市场投放5款新能源车，包括在沈阳生产基地推出纯电动3系，以及不久后在中国完成全球首发的纯电动7系。年内，宝马将在全球量产及试生产15款纯电动车型。”他说。

去年12月，宝马以“家在中国”为核心升级了在华战略。包括“中国优先”，BMW和MINI双品牌驱动，加大在华本土数字化研发力度，沈阳和张家港工厂升级、新建，完善电动化产品阵容等一揽子计划全盘托出。今年2月，宝马集团在华合资企业华晨宝马汽车有限公司新的合资合同生效,合资合作有效期延长至2040年。财报发布会后的专访中，齐普策强调，宝马集团将继续扩大在中国的投资力度。据悉，3月，全新BMW X5也将在沈阳大东工厂实现国产。今年内，将在铁西区建成一座全新的工厂，这也是宝马在沈阳的第三个整车厂。齐普策还透露，为进一步强化在中国的数字化研发实力，宝马将不断推进中国团队的建设，年底前将会招聘400多名数字化研发人才。

启动iFACTORY全球工厂转型

强化全球可持续供应链韧性

在挑战和风险面前，依旧昂首阔步，不仅需要勇气和毅力，更需要过人的胆识和谋略。

在财报年会现场，宝马集团宣布电动化进程再提速：2022年内，量产及试生产纯电动车型将达15款;基于全新构架的“新世代”车型将在2024年开始试生产，并于2025年亮相;到2025年底，宝马集团计划在全球交付200万辆纯电动车。

为了与愈加激进的电动化攻势相匹配，宝马在全球工厂启动了iFACTORY的升级计划。iFACTORY的精益、绿色和数字化特征，也成为宝马在全球生产网络的全新标准。精益，即效率、精确和高度灵活性，以及将不同驱动技术和车辆架构集成到生产中的能力。绿色，指的是通过更先进的技术，更少的资源消耗以及循环经济模式来进行生产。宝马集团的目标是：到2030年，在生产环节将单车碳排放量较2019年降低80%。数字化，则代表在生产中使用数据科学和人工智能，并在规划和开发中进行现实世界和虚拟世界的互融。

“全球所有的宝马工厂都将因地制宜地以iFACTORY的目标进行升级。匈牙利德布勒森工厂计划于今年6月破土动工，26个月后“新世代”车型(NEUE KLASSE)的试产车将在这里下线;2025年，“新世代”车型将在该工厂正式投产。与此同时，慕尼黑的宝马‘百年工厂’也将迎来焕新，成为100%生产电动汽车的基地。”齐普策说，“在中国沈阳生产基地的三个整车工厂和一个动力总成工厂都将遵循iFACTORY标准进行升级。”

齐普策承诺，宝马集团将平衡所有利益相关方的需求，创造客户所需的价值、满足客户期待。其中打造全球可持续供应链，是宝马确保在竞争中脱颖而出的杀手锏。实施也在证明，2021年当“芯慌”始料未及地冲击全球汽车产业之时，宝马以效率、韧性兼具的供应网络和供应管理体系，与供应商伙伴携手，相对较为游刃有余地度过了难关。

“芯慌”的问题尚未完全破解，原材料价格上涨的挑战又随之而来。齐普策向记者透露，为了保证现有车型生产，宝马集团在关键零部件供应方面做了充分的准备工作。比如为了保证电芯的充足供应，宝马集团将第五代eDrive电力驱动系统配备的电芯采购量从120亿欧元增加至超过200亿欧元。“为了应对原材料价格的波动，宝马集团将进一步强化采购和共供应商网络的运行质量和效率，在管理原材料成本波动方面，有一些原材料可以套期保值，根据不同的原材料选择不同的方式。今年，宝马预计将花费数亿欧元用于电芯原材料的采购。从无论是电芯、燃料电池还是内燃机，或者是整体车辆制造，宝马将从战略上确保掌控原材料供应的主动性。”齐普策说。

在接受中国媒体专访的最后，齐普策坦言，2022年会是困难的一年，宝马将力争延续2021年的成功势头。接下来，宝马将在2022年如何在直面现实、灵活应变中充分释放强者的复原力，唯有拭目以待。(记者 王璞)